Vetoquinol - rapport financier semestriel 2021

Groupe Vetoquinol Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 7 1.4 Résultat net La charge d’impôt s’élève pour le premier semestre 2021 à -14,4 M€ (S1 2020 : -7,6 M€) ; le taux d’impôt apparent s’élève à 28,3% (S1 2020 : 33,8%). Le montant de la charge d’impôt 2021 est impactée négativement par un montant de -1,6 M€ lié à des retenues à la source (frottements fiscaux) faisant suite à des distributions de dividendes à l’intérieur du Groupe ; soit un impact de 3,2 points sur le taux d’impôt apparent. De plus, le Groupe a opté pour ne pas comptabiliser certains IDA sur des filiales encore non fiscalement imposables ; ce qui génère une augmentation de la charge d’impôt de -1,0 M€ soit 2 points. Le premier semestre 2020 avait été impacté par les éléments suivants :  la reprise d’IDA en Inde pour ajuster le solde des IDA au montant net des déficits reportables, pour -0,9 M€ ainsi qu’un reversement de -0,3 M€ sur la base du résultat semestriel 2020 ;  la non comptabilisation d’IDA pour les activités Farmvet Systems et l’annulation de ceux constatés antérieurement pour +2,0 points (soit +0,5 M€) suite à la réalisation du test d’impairment à fin juin 2020 ;  l’utilisation de déficits d’impôts non comptabilisés en IDA en Italie pour +1,1 point (soit +0,16M€). Le résultat net ressort en hausse de +142,0% par rapport au premier semestre 2020, après prise en compte de la charge d’impôt et des sociétés mises en équivalence. Il s’élève à +36,2 M€ vs +15,0 M€ en S1 2020. 1.5 Bilan et financement A fin juin 2021, l'Endettement Financier Net (EFN) s'établit à -16,2 M€ vs -4,6 M€ au 31 décembre 2020 soit au niveau du Groupe, une « position globale de trésorerie » positive, en augmentation sur le premier semestre 2021 de +11,6 M€ (hausse sur le S1 2020 : +18,8 M€) marqué par une variation du BFR en hausse sur ce premier semestre 2021. L’EFN à fin juin 2020 s’établissait à -91,3 M€ (avant acquisition des produits Drontal® et Profender® en août 2020). La situation financière du Groupe est marquée par des capitaux propres très solides : +410 M€ vs +372 M€ à fin décembre 2020 et +377 M€ à fin juin 2020. L’année 2020 avait été marquée par deux éléments : la forte dépréciation du BRL qui avait conduit le Groupe à enregistrer un impact important au niveau des réserves de conversion d’une part, et, d’autre part la constatation d’une charge d’impairment sur l’UGT Brésil. Le Groupe a procédé sur le premier semestre 2021 au remboursement du prêt de 110 M€ utilisé en 2020 pour l’acquisition des produits Drontal® et Profender®. A fin juin 2021, le Groupe utilise ses lignes de découverts pour financer au besoin son activité. 1.6 Flux de trésorerie La capacité d’autofinancement avant EFN et variation du BFR est en hausse de +29,4 M€ et s’élève à +67,6 M€ sur ce premier semestre 2021 (S1 2020 : +38,2 M€) à données publiées. La variation du BFR retrouve son niveau dit « normatif » sur le premier semestre 2021 (-26,1 M€) par rapport au premier semestre 2020 (-4,4 M€). Pour mémoire sur le premier semestre 2019 le BFR avait augmenté de -18,3 M€.